Fx Opções De Reparação

O mercado interbancário de opções Fx - Por que você deve se importar com o prazo de vencimento EURUSD 1.2300 hoje rumores de bom tamanho. Diz o título da notícia, mas como você interpreta isso. Para entender as opções do fx, é melhor explicar algumas das convenções que todos os comerciantes de opções profissionais conhecem, mas não são necessariamente escritas em qualquer lugar. O objetivo deste artigo é nivelar o campo de jogo um pouco para o comerciante de varejo, discutindo procedimentos comuns no mercado interbancário de opções de fx. A maioria do fluxo da opção fx é OTC (over-the-counter), o que basicamente significa que é independente de quaisquer trocas. Embora os termos possam ser individuais, para manter a liquidez, há uma série de convenções padronizadas. Ainda assim, essas convenções variam de par de moedas para par de moedas. Se você sabe um pouco sobre as opções do fx, provavelmente já ouviu falar sobre o corte de NY, que é 10 horas do New York. Isto é, quando quase todas as opções de fx são expiradas, especialmente para maiores, mas existem algumas exceções. Se você negociar moedas de mercado emergentes, você deve saber que para TRY, o corte é 12:00 horas de Londres, enquanto que para PLN é 11:00 hora de Varsóvia (normalmente 10 LDN), enquanto que para HUF é 12:00 hora de Budapeste (Normalmente 11 LDN). Se você trocar emergências asiáticas, então o corte de Tóquio também é bastante frequente, que é o recorte de Tokyo de 1500 (GMT9). Quando você está negociando JPY e seus cruzamentos com bancos americanos ou europeus, 95 dos pontos de corte seriam NY. Das outras moedas européias menos negociadas, os pesos NOK, SEK, CZK e ZAR usam o corte de NY também, embora o mercado de opções seja bastante ilíquido. Para RUB e BRL, o mercado é focado principalmente para liquidação de caixa offshore contra uma correção pré-definida e, como tal, esses pares devem ser considerados separadamente pelo seu comportamento. Outra coisa que você deve manter em mente é o horário de verão. Enquanto o DST é amplamente padronizado em toda a Europa, os Estados Unidos geralmente têm algumas semanas de diferença. Como tal, se você mora em Londres e acostumou-se a que o corte de NY seja geralmente 15:00 hora de Londres (como NY é GMT-5). Haverá o tempo ocasional em que você terá que observar a diferença de horário de DST e isso irá mudar o corte de NY para ser 2:00 em Londres. O que acontece nas opções de OTC de corte no mercado interbancário são do sabor europeu e entregável, o que significa que eles podem ser exercidos apenas no dia da expiração e, se exercidas, as contrapartes executam uma transação no local na greve. Além disso, apesar do fato de que ele é chamado de corte de NY, o processo real de exercício das opções geralmente é feito pelos centros de comércio de Londres para a maioria dos principais bancos, como Londres continua sendo o principal centro comercial da fx devido ao seu acesso tanto para o início da manhã EU Horário comercial e horário asiático tardio. À medida que o horário de corte se aproxima às 14h57 em Londres, os bancos com a posição de opção longa chamam sua contrapartida nos terminais de negociação da Reuters para dizer se querem exercer suas opções longas ou não. Vamos dar um exemplo. Suponha que o LongBank tenha uma longa chamada EURUSD na greve 1.2300 por 100mio com o ShortBank da contraparte que tenha a posição inversa. Às 14:59:55 o mercado spot está negociando 1.2307. Se o comerciante é delta-hedged de forma conservadora, isso significa que, antes da opção expirar, ele é longo 50mio EURUSD acima de 1.2300 e curto 50mio abaixo. Então, se antes de expirar, ele faz a chamada comprando 100mio a 1.2300 da ShortBank, ele pode fechar imediatamente sua posição vendendo 50mio em 1.2307 no mercado à vista. Ao mesmo tempo, ShortBank provavelmente tem a posição oposta se coberta de forma conservadora e tudo é revertido. Então, por que os expiries de opções podem causar o movimento repentino ocasional no mercado. No exemplo acima, o principal pressuposto foi que o titular da opção e a contraparte têm protegido sua posição de maneira conservadora. Isso muda completamente se uma contraparte tiver opções por motivos especulativos. Um cliente, como um fundo de hedge, não quer necessariamente proteger sua exposição no mercado à vista, mas sim está procurando colocar uma exposição usando opções. O referido cliente poderia, por exemplo, negociar com 3 bancos em 200 milhões cada um colocando na mesma posição. No momento da expiração, os fabricantes de mercado precisariam cobrir uma posição local de 100 milhões cada uma em um curto período de tempo, de modo a torná-los neutros do ponto de partida, causando uma ruptura clássica em prazos mais curtos. Um fluxo especulativo maior geralmente aparece nas trocas de opções do grupo CME. Para os especuladores que querem permanecer completamente anônimos, esta é muitas vezes a única rota para construir uma posição grande. Também bastante frequentemente, os números econômicos do ISM coincidem com o corte de NY, causando maior volatilidade e incerteza. A volatilidade do dinheiro como indicador Além de se ajustar aos balanços do mercado, os dados de volatilidade específicos da moeda devem substituir o VIX para a maioria dos comerciantes orientados para macro. A correlação negativa entre ações e VIX tem sido bem conhecida e, da mesma forma, para a maioria dos pares de moedas, há um paralelo de risco em risco que pode ser desenhado, especialmente para a maioria das economias emergentes. Enquanto os números de volatilidade do dinheiro no curto prazo indicam a velocidade implícita dos movimentos spot, que geralmente é mais rápido e mais repentino em ambientes com risco de saída, as reversões de risco (ou distorção) significam a força da correlação entre a velocidade E a direção do mercado. Então, se um dia você perceber uma disputa de longo prazo tanto na volatilidade monetária quanto no local, você pode ter que ajustar sua negociação dentro do dia para ter em conta que a tendência de longo prazo agora está fortemente dominada. O AUD é uma moeda de risco típica que opera desse jeito. Uma configuração comercial comum é quando, depois de um movimento substancial de queda e aumento da volatilidade para o AUDUSD durante um período de meses, as quedas adicionais não causam maior volatilidade e, por vezes, a volatilidade implícita pode mesmo diminuir, sinalizando que o movimento está perdendo vapor e um turn - Poderia estar na esquina. Finalmente, a volatilidade também deve alimentar a maioria das negociações de sistema ou regra, onde os lucros obtidos e as perdas de stop são definidos como alvo fixo. Quando a volatilidade aumenta para dobrar, faz sentido ajustar essas ordens limite de acordo, fortalecendo o sistema, adaptando-o às atuais e implícitas condições futuras do mercado. Isso irá ajudá-lo, mesmo quando você vai para uma estação de férias tranquila, além do Natal, quando a volatilidade do mercado cair acentuadamente ou quando a volatilidade subitamente salta como o flash-crash, uma vez que as volatilidades implícitas irão dizer exatamente o quanto você deve modificar suas ordens. Para resumir, para o comerciante savy, os dados do mercado de opções podem fornecer mais do que apenas uma dimensão adicional para negociação. No entanto, a ordem de complexidade é muito maior, pois é preciso ter em conta horários de economia de luz, liberação econômica, feriados e fluxo especulativo. Embora isso não faça diferença todos os dias, mas há um punhado de vezes em um ano, onde o conhecimento adicional pode gerar lucros anuais que fazem seu mês ou mesmo seu ano. Finalmente, se você trocar um sistema ou conjunto de regras com distâncias fixas de limite de ordem, você seria bem adaptado para adaptá-lo considerando a atual volatilidade implícita no mercado. Recursos grátis da opção FxFixação de preços sobre o cálculo do ESF Nos dias de vencimento para o fim do mês (MOE) e as opções semanais nos futuros padrão e E-mini SampP 500, o CME calcula um preço de fixação especial com base no preço de mercado médio ponderado do designado Mês principal para os futuros E-mini SampP 500 nos últimos 30 segundos (2:59:30 - 3:00:00 pm) de negociação antes das 3:00 da tarde (Horário de Chicago) expiração das opções. Para os fins deste cálculo, o mês principal designado é sempre o mês do contrato mais próximo do vencimento até a segunda-feira antes do vencimento, quando o mês principal designado se tornar o segundo mês do contrato. Sobre o Cálculo NQF Nos dias de vencimento para opções semanais em futuros padrão e E-mini NASDAQ-100, o CME calcula um preço de fixação especial com base no preço de mercado médio ponderado dos futuros E-mini NASDAQ-100 nos últimos 30 segundos (2: 59:30 - 3:00:00 pm) de negociação antes das 3:00 da tarde (Horário de Chicago) expiração das opções. Para os fins deste cálculo, o mês principal designado é sempre o mês do contrato mais próximo do vencimento até a segunda-feira antes do vencimento, quando o mês principal designado se tornar o segundo mês do contrato. É divulgado imediatamente usando o símbolo NQF e usado para determinar quais das opções semanais são in-the-money e, portanto, exercitáveis. A CME declina a responsabilidade pelos preços de fixação de ESF e NQF, e nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é feita sobre os preços de fixação do FSE ou do NQF (incluindo, sem limitação, a Metodologia para a determinação e a adequação para qualquer uso específico) . FX Fixing PriceCME Group FX Metodologia de preços de fixação O CME Group racionalizou sua metodologia de preço de fixação FX tanto para as 9:00 da manhã de estilo europeu quanto para as 2:00 da. m. Fixações de estilo americano. As opções do FME do Grupo CME são exercidas no vencimento com base no preço de fixação do quotCME Group FX, que é um preço médio ponderado em volume para o contrato de futuros em moeda local, lançado logo que possível, respectivamente, após as 9:00 da. m. e as 2:00 da. m. Hora central (CT), que também é 10:00 da manhã e 3:00 p. m. Hora do Leste (ET). O CME Group calcula que o amplificador publica quotfixing pricesquot diariamente tanto para suas opções de FX de estilo europeu como de estilo americano, mas em dias de vencimento de opção (geralmente sexta-feira), é usado para exercer na libra britânica, Dólar canadense, Euro FX , Ienes japoneses e franco suíço e opções do dólar australiano. A metodologia para calcular o preço de fixação do CME Group FX é composta por vários quottiersquot e é aplicada de forma consistente a cada contrato de futuros de moeda subjacente às opções de estilo europeu e estilo americano. Dependendo do histórico de preços exclusivo de cada contrato de futuros FX durante o intervalo de cálculo diário, os cálculos resultantes do preço de fixação do grupo CME Group podem ser baseados em diferentes níveis. Por exemplo, os preços fixos da moeda britânica e do franco suíço CME podem ser baseados no nível 2, mas as fixações do Euro FX e do iene japonês podem basear-se apenas no nível 1 no mesmo dia. O quotfixing pricesquot é arredondado para o tiquete inteiro (um ponto) mais próximo conforme definido pela regra de Incremento de Preços dos contratos respectivos. O intervalo de cálculo do preço de cotação de quotCME Group é de 30 segundos (8:59:30 para 8:59:59 e 1:59:30 para 1:59:59). O preço médio ponderado por volume (VWAP) do contrato de futuros subjacentes negociado no CME Globex é calculado e divulgado em tempo real durante os intervalos de 30 segundos que terminam às 9:00 da. m. e às 2:00 da. m. CT. No entanto, se menos de três negociações no final do intervalo, vá para o Nível 2 para os dados do CME Globex bidask (portanto, para negociações de 2, 1 ou zero em intervalo de cálculo de 30 segundos, então o Nível 2 é aplicável). Calcule o ponto médio do bidask espalhado durante os 30 segundos em tempo real. Exemplo de pelo menos uma vez por segundo (mínimo de 30 observações). O preço de fixação do CME Group FX é a média dos pontos médios. Para contratos de liquidez, a maioria dos preços de fixação de preços serão determinados através dos procedimentos de Nível 1. Se nenhum spreads de bidask estiverem disponíveis durante o intervalo de 30 segundos, o Nível 3 se aplica. Utilize as taxas pontuais do fornecedor de venda sem receita (OTC) e os pontos de adiantamento para calcular futuros futuros sintéticos quotCME Group fixação de preços. Se não houver vendas ou preços de oferta e oferta durante os intervalos de 30 segundos anteriores às 9:00 da manhã e 2 : 00 pm CT na expiração de contratos de opções de estilo FX de estilo europeu ou estilo americano, a equipe da Bolsa obterá o preço de fixação de divisas do Grupo CME como um preço de futuros sintéticos a partir das taxas pontuais do fornecedor de cotações e dos pontos avançados de maturidade apropriados. Os preços serão exibidos no Merquote e no site do Grupo CME. O conhecimento do exercício forçado de todas as opções in-the-money combinadas com o abandono forçado automático de todas as opções dentro e fora do dinheiro permitem que o CME Clearing, as empresas de compensação e seus clientes prevenam pouco depois das 9:00 da manhã e 2 : 00 pm Hora central na sexta-feira, que as posições de opções de câmbio de vencimento serão atribuídas a posições de futuros. Portanto, as empresas de consultoria de clientes saberão se proteger ou trocar as novas posições de futuros atribuídas no momento em que os mercados de futuros e OTC estão abertos e comerciais. Em relação às opções FX de estilo europeu do CME Group, o mercado de opções OTC FX também valoriza suas opções de vencimento às 9:00 da. m. Horário central a cada dia. Portanto, os participantes do mercado de OTC podem analisar suas opções combinadas de OTC, futuros e livros de opções de futuros de estilo europeu ao mesmo tempo e tomar decisões comerciais apropriadas. Esta compatibilidade torna as opções FX de estilo europeu do CME Group, em particular, atraentes para comerciantes de opções OTC FX.